中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求3月29日在博鳌亚洲论坛2023年年会期间接受中国证券报记者专访时表示，对国有企业，特别是央企控股上市公司进行重新估值是一个很重要的任务。 他建议，要充分了解学习借鉴现代资本市场理论中的估值框架。“现代资本市场估值体系经过了从单一因子到多因子的构建过程，其中科技进步起到至关重要的作用，建议中国特色估值体系在此基础上进行创新。” ……

2023-03-30

摘要 2023年初，政府工作报告、国资委会议等围绕新一轮国企改革密集发声，市场也对国企改革产生热议；本轮国企改与过往有何异同，哪些领域或需重点关注？本文系统梳理，可供参考。 一问：新一轮国企改革与过往异同？本轮国企改革仍处深化改革阶段，更注重科技创新、产业升级 国企改革是我国经济体制改革的中心环节，1978年以来国企改革大致经历经营管理方式改革、企业制度改革、国 ……

2023-03-29

编者按：为通过资本市场上市融资、进一步扩大发展规模，拟上市公司需要按照上市方案对股权结构进行调整，尤其对有限责任公司而言，还需要进行股份改制。随着注册制在全市场和各类公开发行股票行为间全面推广，上市条件更加多元包容，但发行人仍需确保其符合发行条件、上市条件以及相关信息披露要求，对监管部门围绕主体资格、历史沿革、同业竞争、关联交易、税务风险等方面的问询作出回应。其中，公司上市前，个人股东股权变 ……

2023-03-29

国企改革三年行动实施以来，甘肃能化集团聚焦主责主业，以产业重组和资源整合为主线，以窑煤资产证券化、煤基项目培育、强化公司治理为重要抓手，强基固本，提质增效，有力促进了企业高质量发展。 三年来，甘肃能化集团通过建章立制、强化管理、降本增效、激发内力、释放潜能，企业管理迈上了新台阶，经济效益连年增长。2020年集团公司资产总额348.8亿元，营业收入97.95亿元，利润总额5.05亿元 ……

2023-03-29

对于参股公司管控的研究，是城投企业集团管控模式研究的重要补充。城投企业往往对于全资或控股子公司建立了较为完善的管控体系，而对于参股公司则缺乏相应的管理措施。本文通过对参股公司形成的历史原因、面临的管理现状进行研究，提出合理的管理改进意见，旨在弥补城投企业对于参股公司的管控的缺失。 一、前言 伴随监管环境的持续趋紧和传统基建业务的逐渐饱和，城投企业的生存发展面临越来越多的约 ……

2023-03-29

新华社北京3月24日电《中国证券报》24日刊发文章《下好“先手棋”央地谋划新一轮国企改革》。文章称，新一轮国企改革深化提升行动蓄势待发。中国证券报记者近日了解到，目前相关行动方案正紧锣密鼓地研究制定中，不少央企和地方谋划下好“先手棋”，重组整合、混改上市、价值创造成为三大关键词。 业内人士认为，随着新一轮国企改革启动，国有资本结构调整提速、市场化经营机制不断完善，发展质量和效率有望 ……

2023-03-28

编者按 近年来，ESG（环境、社会、治理）作为一种防范社会风险、推动可持续发展的新理念，已经成为国际主流共识，在我国也进入了快速发展阶段，并且愈发呈现标准化、强制化趋势。对我国企业而言，需要主动适应，积极面对蓬勃发展、日益强劲的ESG潮流与挑战。 同时，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，生态文明建设不断深化，企业自身发展与社会进步、环境改善的关系越来越密切。社 ……

2023-03-28

制定出台市国资委《关于开展“深学争优、敢为争先、实干争效”行动实施方案》；借鉴中央企业业绩目标导向，努力实现国资国企“一增一稳四提升”目标；先后赴上海、甘肃、杭州、成都、重庆等地，促进在谈合作项目加快落地……争优争先争效！今年以来，市国资委接连打出“组合拳”，推动国资国企抓机遇、强优势、挖潜力，奋力夺取一季度“开门稳”“开门红”，吹响服务城市高质量发展奋进号角。 “国资国企在经济发 ……

2023-03-28

一、借鉴优质的行业领头羊，国有企业大有可为 1.1、华鲁恒升：清晰的定位和认知，高效管理充分发挥自身价值构建优势 山东德州国有企业，由小企业稳步发展持续成长，对自身发展有清晰认知。公司小氮肥企业发展起家，逐步构建肥化多线产品布局体系，作为典型的煤化工企业，公司地处德州市，没有外部的煤炭资源赋能，在产业链布局中，公司没有上游资源品作为盈利缓冲垫，因而想要形成自身的竞争优势， ……

2023-03-28

记者近日从国务院国资委微信公众号获悉，国资委将引导企业更加注重表外资产、长期价值，不断提高资产回报水平；聚焦战略重点、扩大有效投资、提升创新能力，不断提高资产回报水平；以市场化方式推进战略性重组，加快企业间同质业务整合；加快打造一批能与发达国家大型跨国公司同台竞技的世界一流企业。 国资委还提出打好“七套组合拳”，包括党建引领的组合拳、创造价值的组合拳、科技自强的组合拳、深化改革的组 ……

2023-03-28

春节过后，A股市场上主要有两条明显的投资主线：一条是以数字经济、ChatGPT为代表的TMT板块，另一条便是“中国特色估值体系”建设下的中字头央企。那么支持央国企价值重估的底层逻辑是什么？股权财政的逻辑或如何实现？这一逻辑实现中，如何把握其中投资主线？本文展开讨论。 01 股权财政本质： 土地财政走弱下寻找新的财源 2020年以来，全球经济增长陷入停滞 ……

2023-03-27

国企改革三年行动实施以来，中国国新控股有限责任公司（以下简称中国国新或公司）深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，持续深化运营公司改革，积极发挥功能作用，改革发展取得了显著进展和成效。 着力增强运营公司核心功能展现政治担当和责任担当 中国国新按照党中央、国务院对于国有资本运营公司“实现国有资本合理流动和保值增值”的定位要求，以落实国家战略为导向 ……

2023-03-27

从2002年前后第一批现代意义的组件厂商投产，到今天我国光伏组件产量和光伏装机量均连续多年位居世界第一，中国光伏业的飞速增长和巨大体量有目共睹。 与之相伴随的是，此前装机的光伏组件的寿命不断到期，海量的废旧、退役光伏组件去向成为一个问题。 今年3月初，中国光伏行业协会发布了《关于筹备成立中国光伏行业协会光伏组件回收工作组及征集工作组成员的通知》，使得光伏组件回收问题成为业 ……

2023-03-24

现在很多国企领导都被称之为企业家，不光很多主流媒体这么说，连这些国企领导也沾沾自喜，堂而皇之地参加各种企业家交流、论坛之类的活动，大谈各种管理心得，就好像他们真的是拥有各种“管理艺术”，企业发展的功劳都是他们的一样。 我很反感这些在媒体上大放厥词，各种树立自身flag的国企领导。不管你是什么国企央企集团公司的老总，还是什么上市公司的CEO，因为但凡是个国企“老鲨鱼”都知道，不论他们 ……

2023-03-24

徐州市国资委按照省国资委和徐州市委、市政府对国资国企改革发展的决策部署，着力加快市属国企产业化、市场化、数字化、证券化转型发展，不断提升核心竞争力、增强核心功能，全力推动国有资本和国有企业做强做优做大。 锚定产业化目标，调整优化国有资本产业布局。充分发挥国有资本和国有企业产业聚合优势，在做大做强传统优势产业基础上，探索通过“政府+国企”联合“资本招商”的有效模式，积极参与“343” ……

2023-03-24

一、策略：央国企重估新思路：盐铁与涌现 （一）央国企重估：多部委协同，政策动能强 “央国企重估”将引领23年“中特估值”的第二波行情！我们去年12月以来持续5篇报告提示“中特估值”的投资机会，我们判断“央国企重估”将引领23年“中特估值”第二波行情！“中特估值之央国企重估”也是我们3.5《23主线“买变化”之三条线索》“思•变”的Δ三重奏（政策反转/困境反转/美债反转）之 ……

2023-03-24

国企改革三年行动既坚持中国特色又参照国际经验，既注重顶层设计又鼓励基层创新，不仅取得一系列重大发展成果，也极大地丰富了新时代国企改革理论和国有经济理论 千帆竞渡，奋楫者先。北京国资委正研究制定鼓励企业上市的政策措施，支持符合条件的上市公司分拆上市，推动优质资产注入；上海提出稳妥推进混合所有制改革，支持企业适时引入高度匹配、高认同感、高协同性的战略投资者；山东深化省属国企改革，推动建 ……

2023-03-24

一、政策再次聚焦国企改革，深入推动企业优势释放 1.1、政策再次聚焦国企改革，三大领域加深布局 国有企业是国民经济的重要支柱，虽然资产占比略有下行，但是始终承担着压舱石的作用。伴随我国现代化经济体系的建设，灵活高效的民营企业迎来了更好的发展机遇，无论是资产还是收入、利润都有快速增长，国有企业的市场规模占比已经有所下行。但值得关注的是，国有企业在电力、石油、天然气、铁路、民 ……

2023-03-24

国企改革三年行动既坚持中国特色又参照国际经验，既注重顶层设计又鼓励基层创新，不仅取得一系列重大发展成果，也极大地丰富了新时代国企改革理论和国有经济理论 千帆竞渡，奋楫者先。北京国资委正研究制定鼓励企业上市的政策措施，支持符合条件的上市公司分拆上市，推动优质资产注入；上海提出稳妥推进混合所有制改革，支持企业适时引入高度匹配、高认同感、高协同性的战略投资者；山东深化省属国企改革，推动建 ……

2023-03-24

近年来，国企逐渐成为推动“A拆A”热潮的中坚力量。 据同花顺（300033）iFinD数据及上市公司公告不完全统计，截至3月23日，自2019年12月份上市公司分拆所属子公司境内上市试点启动以来，先后有21家A股上市公司分拆的子公司成功实现独立上市。其中，广电运通（002152）、江苏国泰（002091）、厦门钨业（600549）、长春高新（000661）、铜陵有色（000630） ……

2023-03-24