企业生命周期理论表明，企业在不同生命周期内，所有者与管理者的代理冲突严重程度不同。已有学者研究表明，在淘汰期和衰退期企业市场份额不断缩小，企业经营利润不断下降，面临的融资困境更为严重，管理者为了取得更大的经营业绩和维护自身利益往往会进行更多的金融投资行为。 在非衰退阶段，Fau与Fin的回归系数为-0.003，回归结果不显著，在衰退阶段，Fau与Fin的回归系数为-0.019，回归 ……

2022-08-18

「摘要」企业价值收益法评估中，对少数股权折价和流动性折扣，绝大多数评估机构只是在报告中披露，并未进行具体量化。该种处理可能对评估结果造成重大影响，而使评估报告面临较大的风险。本文从现金流和折现率两个维度进行了分析，认为少数股权折价应主要从现金流和折现率中进行量化调整，而缺少流动性折扣主要从折现率中进行量化调整。并提出了确定少数股权折价和缺少流动性折扣的量化思路。 「关键词」：收益法 ……

2022-08-18

日前召开的中共中央政治局会议对下半年经济工作作出重要部署，提出“营造好的政策和制度环境，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投”。在当前经济企稳回升的关键时期，强调三个“敢”字有何意义？本报推出“激发企业能动性”系列报道，看如何充分调动各方面积极性，发挥企业和企业家能动性。 国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础。国企改革三年行动扎实推进，进一步激发国企内生活力动力，国有经济竞 ……

2022-08-18

8月15日，深圳市国资委召开2022年市属企业、区国资部门负责人年中工作会议，总结上半年工作，研究安排下半年重点任务，就加快建设世界一流企业、打造原创技术策源地、指导推动区属国资国企深化改革进行专项部署。市国资委党委书记、主任王勇健作全市国资国企工作报告，市国资委党委副书记、副主任徐国东主持会议并传达市领导批示精神，市国资委党委委员、副主任娄和儒通报上半年经济运行情况。市国企改革领导小组各成 ……

2022-08-18

2020年启动的国企改革三年行动，今年迎来收官之年。按照国资委的部署，三年行动任务在党的二十大前基本完成、年底前全面完成。 近段时间以来，多家中央企业接连宣布已经高质量完成国企改革三年行动主体任务，在推动国有经济布局优化和结构调整、提高国有企业活力和效率等方面取得了明显成效。 7月28日召开的中央政治局会议指出，“要以改革开放为经济发展增动力。要继续实施国企改革三年行动方 ……

2022-08-18

反收购条款对代理成本的负面影响最终会减损公司价值。设置反收购条款能够使管理层发挥“管家”精神，专注于为上市公司创造长期价值，因而有利于创新。管理层短视假说认为，信息不对称会导致投资于长期项目的公司股价被低估，从而会使公司面临更大的敌意收购风险。 如果没有设置反收购条款抵御敌意收购，管理层或出于降低收购压力以保护股东和自身利益的原因，或基于不愿将创新成果拱手让人的考虑，可能会选择回报 ……

2022-08-17

地方国资密集并购上市公司浪潮下，资本规范管理成为新课题。山东财经报道从山东省国资委官网获悉，8月16日上午，山东省国资委召开主任办公会议，研究规范省属企业并购上市公司等事项。 在此次会议上，山东省国资委指出，开展上市公司并购是提升省属企业资源配置效率、激发企业内生动力活力、完善公司治理机制的重要举措，对于推动企业高质量发展、促进产业转型升级、做强做优做大国有资本具有重要意义。 ……

2022-08-17

焦炭企业宣布上调焦炭价格后，部分地区第一轮提涨落地。据找钢网监测，河北、山东部分地区钢厂对焦炭采购价上调200元-240元/吨。业内人士表示，当前焦炭企业库存低位运行，钢企盈利有所恢复，需求增加，预计焦炭第一轮提涨将全面落地。后续“双焦”价格走势依赖于钢铁需求改善的持续性。 部分地区提涨落地 据找钢网监测，山东部分地区钢厂对焦炭采购价上调240元/吨，调整后准一级干熄冶金 ……

2022-08-17

一、国有资本投资公司梳理 2022年6月20日，国务院国资委发布《关于国有资本投资公司改革有关事项的通知》，宣布中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业因“功能定位准确、资本运作能力突出、布局结构调整成效显著”由试点正式转为国有资本投资公司，航空工业集团、国家电投、国家能源集团等12家企业继续深化试点；新兴际华集团与南光集团则退出试点名单。 国有资本投资公 ……

2022-08-17

考证，可能会缺席，但永远不会迟到。 许多同学从进入大学开始，便陆续面临各种大大小小的证书考试，贯穿整个大学，甚至在毕业之后，仍要一边工作一边考证，希望以此来提升自己的求职竞争力。 我们以商科为例，针对金融会计领域来说，通常涉及的证书考试有：CFA、CPA、CVA、ACCA、AICPA、AIA、CMA、FRM.....等等。看到这些大多带有“A”的各类证书考试，想必许多同学 ……

2022-08-16

为深入贯彻中央和河北省委、省政府关于国企改革三年行动部署要求，充分发挥资本市场在深化国企改革、促进国企高质量发展中的重要作用，8月11日，省国资委会同河北证监局举办资本市场赋能国企高质量发展专题培训会。省国资委机关和监管企业，各市（含定州、辛集市）分管领导，各市国资监管机构和市属企业参加培训。 资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，是推动科技创新和实体经济转型升级的重要枢纽 ……

2022-08-16

日前，记者从四川有关部门获悉，近日，《财富》杂志发布2022年世界500强榜单，四川省2户国有企业蜀道集团、成都兴城集团首次上榜，分别名列第413位、第466位。去年首次上榜的新希望控股集团，实现四川本土世界500强零的突破，今年再次上榜位列第356位，较去年上升34位。如今，蜀道集团和兴城集团双双上榜，分别实现四川省属国企世界500强、成都市属国企世界500强零的突破。至此，四川本土世界5 ……

2022-08-15

近年来，在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，中国医药集团有限公司（以下简称国药集团）把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，深入推进专业化整合，以“一企一业、一业一企、一业一强”为目标，紧密围绕“四梁八柱”“百强万亿”发展战略，全面推动内部重组与外部资源整合，逐步形成业务清晰、管理统一、运营一体的专业化发展模式，不断优化产业结构布局，国有资本配置效率逐年提高，加快实现高质量发展 ……

2022-08-12

01国有控股企业实施员工股权激励需要考虑的监管规定 02关于母公司及子公司层面界定“国有控股企业”的问题 03国有控股权企业实施股权激励的两种路径选择问题 04两种实施路径下是否都涉及国资审批和法律意见的出具 05国有控股企业能否为拟激励的员工提供财务资助 06国有控股企业股权激励的范围能否包括子公司员工 07国有控股企业能否以控股 ……

2022-08-12

企业重组是针对企业产权关系和其他债务、资产、管理结构所展开的企业的改组、整顿与整合的过程，以此从整体上和战略上改善企业经营管理状况，强化企业在市场上的竞争能力。 一、什么是企业重组 企业重组是针对企业产权关系和其他债务、资产、管理结构所展开的企业的改组、整顿与整合的过程，以此从整体上和战略上改善企业经营管理状况，强化企业在市场上的竞争能力，推进企业创新。 企业重 ……

2022-08-12

8月10日，华顿经济研究院发布的“2022年中国上市公司百强排行榜”显示，500强企业合计创造利润总额继上年首次突破5万亿元大关后，今年迈上6万亿元新台阶，达到61322.46亿元，增长20.85%，增速创历史最高。 值得注意的是，500强公司实现营业收入465290.34亿元，同比增长18.72%，只占沪深北三市全部上市公司的71.53%，但利润总额占沪深北三市全部上市公司的93 ……

2022-08-12

中国建材集团有限公司（以下简称中国建材）由原中国建筑材料集团和原中国中材集团两家央企重组而来。在发展历程中，始终坚持专业化整合的发展战略，在不同的业务领域、不同的市场区域推进多层次的专业化整合。充分发挥要素协同效应、资源聚集效应，逐步发展成为全球最大建材制造商、世界领先新材料开发商和综合服务商，在产业链、价值链上占据了有利地位，企业在行业中的竞争力、影响力、控制力不断提升。 聚焦国 ……

2022-08-11

当前，各城市都在积极探索培育新动能，国资国企改革被视作重要抓手之一。 8月8日，佛山市举行深化国资国企改革推进会暨市属企业集团集中揭牌仪式。未来，佛山将推进国资国企重点领域和关键环节改革，释放国资国企内生动力、市场活力。 到2025年，全市国有企业资产规模实现倍增，资产总额超1万亿元，营业总收入超3000亿元，控股上市公司20家左右。其中，市属国有企业资产总额超5000亿 ……

2022-08-11

推动国资国企改革上水平快见效 奋力开创佛山国资国企高质量发展新局面 8月8日，佛山市举行深化国资国企改革推进会暨市属企业集团集中揭牌仪式，深入学习贯彻习近平总书记关于国资国企改革的重要论述精神，部署推动佛山国资国企改革工作。市委书记郑轲出席会议并讲话，市委副书记、市长白涛主持会议，省国资委党委书记、主任刘胜，市人大常委会主任胡钛、市政协主席李政华出席会议。 郑轲 ……

2022-08-10

8月8日，佛山市举行深化国资国企改革推进会暨市属企业集团集中揭牌仪式，迈出了一座制造业大市国资国企高质量发展的新步伐。 基于统筹资源优化国有资本布局的考虑，佛山成立八大市属企业集团，推动国有企业围绕服务城市安全、服务民生事业、服务产业体系、服务招商引资、服务人才发展、服务中心工作，聚焦主责主业做强做优做大。 改革之前，全市90%以上的国有资本都集中在城市基础设施和公用事业 ……

2022-08-10